限產陸續解除

國慶節前夕，為保障空氣質量，北方多地鋼企集中限產，9月27日全國鋼廠高爐開工率為70.85%，單周環比大幅下降10.33個百分點。隨著新中國成立70周年慶祝活動的結束，限產陸續解除，例如天津市10月1日24時起，取消重污染天氣應急響應，唐山市10月4日解除重污染天氣Ⅱ級應急響應，其余包括河北、山東、河南、安徽、山西等十余省份也解除空氣重污染預警，鋼企復產進度加快。

隨著鋼企復產增多，節后鋼材供應或有明顯回升。從目前的情況來看，今年北方地區針對鋼企的采暖季限產大概率會延續去年的偏松態勢，后期鋼材供應將維持在偏高水平。

廢鋼延續強勢

從年初至今，國內廢鋼供應持續偏緊，廢鋼價格一直較為強勢。國慶假期間，全國范圍內廢鋼價格普遍上漲，河北、福建、江蘇、山東等地鋼企紛紛調高廢鋼收購價格，調漲幅度在20—100元/噸不等。

節后需求表現較為關鍵

螺紋鋼的運行邏輯在于，在目前的需求水平下，保持高爐產量的完全釋放，控制部分電爐產量的釋放，能夠實現供需的基本平衡，降庫速度符合市場預期。

9月終端需求有較為明顯的放量，同比增長10%以上，且9月中下旬以來多地鋼企密集限產，庫存持續大幅下降。今年9月鋼廠和社會庫存周均降速為57.95萬噸，而去年同期僅為35.73萬噸，9月鋼市基本面改善較為明顯。進入10月后，由于大量鋼企限產的解除，節后鋼材供應將有明顯回升，需求能否繼續擴張從而帶動庫存維持高降速較為關鍵。去年10月庫存周均降幅為13.74萬噸，若今年10月降庫速度能夠明顯高于此水平，那么鋼價或具有向上突破的動力；如果明顯低于此水平，供需矛盾激化，不排除向下突破的可能。